操盤建議：
金融期貨方面：關鍵位支撐持續確認，基本面和政策面驅漲動能亦將持續發酵，A股整體多頭格局未改。當前價值風格占優、且盤面表現亦最穩健，耐心持有關聯度最高的滬深300期指多單。
商品期貨方面：純堿延續多頭思路，液化氣短期驅漲動能較強。
操作上：
1.供給端偏緊影響將持續，純堿SA405繼續持有；
2.海外供應緊張，液化氣PG2310新多入場。
品種建議：
品種 | 觀點及操作建議 | 分析師 | 聯系人 |
股指 | 整體驅漲動能依舊明確，繼續持有滬深300期指多單 周四（8月10日），A股整體止跌回暖。截至收盤，上證指數漲0.31%報3254.56點，深證成指漲0.1%報11050.22點，創業板指漲0.47%報2239.31點，中小綜指微漲0.08%報11781.98點，科創50指漲0.19%報959.17點。當日兩市成交總額為0.7萬億，較前日繼續縮量；當日北向資金凈流出近26億。 盤面上，煤炭、交運、石油石化和非銀金融等板塊漲幅較大，而家電、汽車、食品飲料和建筑等板塊走勢則偏弱。 因現貨指數表現相對偏強，當日滬深300、上證50、中證500、中證1000期指主力合約基差均有走闊，但整體維持正向結構；另滬深300指數、中證1000指數主要看跌期權合約隱含波動率則有回落。總體看，市場一致性預期仍偏積極。 當日主要消息如下：1.美國7月核心CPI值同比+4.7%，預期+4.8%，前值+4.8%；2.滬深兩市將完善相關交易制度、以激發市場活力，包括申報數量規則、ETF引入盤后固定價格交易機制等。 近期A股整體滯漲、且交投量能顯著萎縮，但其關鍵位持續確認有效、且微觀面指標亦偏向樂觀，技術面整體無轉勢信號。全球及國內最新經濟指標總體呈邊際改善態勢、政策面則持續加力推進，從相對長期限看，中觀面盈利修復、市場風險偏好提升則依舊是大概率事件。此外，當前A股整體估值依舊偏低，其上行賠率仍較可觀。綜合看，股指整體維持多頭思路。再從具體分類指數看，當前階段預計價值風格占優、且盤面表現亦最穩健，耐心持有關聯度最高的滬深300期指多單。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 李光軍 從業資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 | 聯系人：李光軍 021-80220262 從業資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 |
有色 金屬（銅） | 市場預期反復，銅價高位震蕩 上一交易日SMM銅現貨價報68750元/噸，相較前值上漲40元/噸。期貨方面，昨日銅價早盤震蕩運行，夜盤略有回落，目前基本面暫無明確驅動，銅價走勢反復。海外宏觀方面，美元指數昨日先下后上，市場與美聯儲仍存在分歧，但貨幣政策中期方向明確，美云趨勢向下。國內方面，最新經濟數據整體表現一般，但后續政策加碼空間或較大，市場樂觀預期仍存。供給方面，銅礦擾動事件仍存，但從全球供需數據來看，短期內銅礦供給相對充裕。而從中長期來看，受到礦山老化、環保要求抬升等因素的影響，供給緊張壓力將不斷增強。且中長期成本受環保等因素的影響，將進一步上行。國內方面冶煉端產量較為平穩。下游需求方面，近期刺激政策頻出，投資端和消費端均存在進一步改善空間。庫存方面，雖有所回升，但仍處偏低位。綜合而言，美元指數向下趨勢仍未發生改變，國內刺激政策加碼預期不斷抬升，對需求存在一定利多，雖然供需結構暫無發生明確轉變，但潛在利多持續，低庫存結構下，銅價維持高位震蕩。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯系人：張舒綺 021-80220135 從業資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（鋁） | 潛在利多仍存，低估值鋁價易漲難跌 上一個交易日SMM鋁現貨價報18540元/噸，相較前值上漲70元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤橫盤震蕩，夜盤小幅高開隨后繼續震蕩運行。海外宏觀方面，美元指數昨日先下后上，市場與美聯儲仍存在分歧，但貨幣政策中期方向明確，美云趨勢向下。國內方面，最新經濟數據整體表現一般，但后續政策加碼空間或較大，市場樂觀預期仍存。供給方面，云南地區復產節奏整體偏快，目前已經接近尾聲，后續進一步增量空間有限。需求方面，地產刺激政策仍在推進，竣工端延續樂觀，光伏需求持續向上，新能源汽車在消費刺激下延續樂觀，電池及輕量化仍對用鋁量存在提振，鋁下游存潛在利多。庫存方面，近期庫存雖出現季節性累庫，但節奏偏緩，目前庫存仍處于歷史同期偏低水平。成本方面，目前處于偏低位，但在產能天花板的制約下，高利潤對產量釋放的刺激作用有限，目前多數地區開工率已處高位。綜合來看，美元指數中長期向下趨勢不變，市場對國內需求政策刺激預期仍在持續，供給進一步增量有限，且鋁價目前估值明顯偏低，價格下方支撐明確。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯系人：張舒綺 021-80220135 從業資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（碳酸鋰） | 需求仍未明顯好轉，期貨維持震蕩偏弱 供應方面，鹽湖企業生產旺季開工率維持高位，利潤下滑限制外原材料企業開工率；下半年非洲鋰精礦新增產能已進入試產階段、南美鹽湖增量部分也已進入投料階段。長期來看價格下行趨勢未變，持續關注主要增量項目實際投產進度。 需求方面，消費政策有利于終端市場回暖，電池行業需求增長對鋰鹽價格存在底部支撐；下游企業存在減產預期，全產業鏈看跌情緒較濃，下游廠商采購意愿偏弱。整體上看需求仍未明顯好轉，持續關注下游生產開工及庫存消耗情況。 現貨方面，SMM電池級碳酸鋰報價仍維持下跌態勢，昨日下跌2000元至247000元/噸，期現價差回升至36500元；未來供需關系仍有不確定因素，期貨盤面無法反映當前現貨實際情況，但據現貨歷史走勢屬于看期現價差已是合理范圍。 總體而言，供應增長明確而需求復蘇偏弱，當前上游仍持續累庫疊加下游持續去庫導致現貨價格單邊下行。昨日期貨主力合約大幅下挫，期現價差有所回攏，當前維持對期貨呈現震蕩走弱的觀點。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 劉啟躍 從業資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯系人：張峻瑞 15827216055 從業資格：F03110752 |
鋼礦 | 粗鋼限產預期較強，鐵礦價格下行壓力較大 1、螺紋：目前市場主要的利多支撐仍源于政策預期偏樂觀：（1）國內重回穩增長政策加碼階段，有望支撐經濟總需求筑底回升，關注地產寬松政策跟進情況，如8月北上廣深召開的房地產政策調控優化會議；（2）粗鋼限產政策大概率落地，市場消息頻頻，一旦平控落地，有望降低下半年供應壓力。8月穩增長政策進入兌現期，政策落地到實物需求回暖，仍需數月時間，且主要地區粗鋼限產政策多數仍停留在口頭階段。基本面矛盾緩慢積累。當前終端消費疲軟，房企資金壓力較大，碧桂園潛藏爆雷風險，施工項目拖欠工程款較為頻繁，庫存逐漸積累。本周螺紋周產量環比降1.52%至265.67萬噸，周度表需環比降1.03%至244.09萬噸，總庫存環比增2.72%至815.93萬噸，供需雙降，庫存連續7周積累，同比由降轉增。同時，限產遲遲未落地，高爐日均鐵水產量環比升至243.6萬噸，廢鋼日耗也有所回升，長流程原料價格表現堅挺，電爐谷電成本處仍存在支撐。總體看，國內宏觀經濟（穩增長）及產業（粗鋼限產）政策偏樂觀，市場進入政策兌現階段，基本面則面臨弱需求的壓制和成本端的支撐，矛盾緩慢積累，短期螺紋價格或偏弱震蕩，關注電爐谷電成本處的支撐力度。策略上，單邊，暫時觀望；組合，今年繼續執行粗鋼平控的概率較高，未來鐵水產量環比下行方向明確，耐心持有買RB2401-賣I2401*0.5套利組合，7月28日入場，建倉比值10.15。風險：宏觀穩增長政策加碼程度及效果不及預期，粗鋼平控預期落空。
2、熱卷：目前市場主要利多支撐仍在于政策偏樂觀：（1）國內重回穩增長政策加碼階段，地產等行業迎來寬松政策落地期，隨著政策逐步生效，或將有助于推動下半年國內工業企業庫存周期由被動去庫向主動補庫過渡；（2）粗鋼限產政策大概率將落地，有望削弱下半年供給增長的壓力。現階段穩增長政策進入兌現期，政策落地到實物需求回暖仍需數月時間。粗鋼限產政策反復炒作，但多數地區仍停留在口頭消息階段。基本面矛盾緩慢積累。本周熱卷周產量環比增2.11%至311.71萬噸，周度表需環比增2.15%至308.02萬噸，總庫存環比增1%至373.92萬噸，僅低于2020和2021年同期。同時，粗鋼平控遲遲未落地，高爐日均鐵水產量回升至243萬噸以上，國際油價偏強運行，焦炭現貨提漲第五輪，高爐原料價格支撐較強，煉鋼成本限制盤面回調幅度。總體看，國內宏觀經濟（穩增長）及產業（粗鋼限產）政策預期偏樂觀，市場已進入政策兌現階段，基本面同時面臨弱需求的壓制和成本端的支撐，短期熱卷價格偏弱震蕩，關注高爐成本對板材價格的支撐力度。策略上，單邊，新單暫時觀望；組合，粗鋼平控政策大概率落地，耐心持有買HC2401-賣I2401*0.5套利組合，7月28日入場，建倉比值10.65。風險：宏觀穩增長政策加碼以及政策效果不及預期，粗鋼平控預期落空。
3、鐵礦石：粗鋼限產消息反復炒作，今年大概率是按照2022年基數執行粗鋼平控。前7個月國內粗鋼產量已同比多增約1900萬噸，若執行平控目標，且8-12月廢鋼供給持平，則8-12月統計局口徑日均鐵水產量將環比降30萬噸至218萬噸，環比減量幅度較大。并且即使沒有粗鋼平控政策，國內終端消費強度也不足以承接240萬噸以上的日均鐵水產量，后續負反饋發生的風險較高。但是短期看，鐵礦基本面仍偏強，日均鐵水產量回升至243萬噸以上，鋼廠及港口進口礦庫存環比再降283.18萬噸，港口庫存不足1.2億噸，主力合約貼水幅度較深（137，前值140），導致盤面抵抗較強。長期看，鐵礦石價格的礦山成本支撐依然有效。且國內重回穩增長，地產等行業寬松政策持續加碼，工業企業庫存周期環比改善，經濟總需求有望筑底回升，對大宗工業品價格將形成支撐。總體看，維持下半年鐵礦價格區間運行的判斷，近期穩增長政策加碼逐步兌現，且鐵礦現實偏強，但粗鋼限產預期疊加淡季鋼材消費疲弱，鐵礦價格或呈現抵抗式下跌。策略上，單邊，下半年可能有三條階段性單邊交易主線，鐵水減產，原料冬儲補庫以及2024年高爐復產，當前交易主線是鐵水減產預期，建議2401合約空單耐心持有，入場732（8月3日），止損760，目標650附近；組合，粗鋼平控政策大概率落地，耐心持有買HC2401-賣I2401*0.5套利組合，7月28日入場，建倉比值10.65。關注：宏觀穩增長政策加碼程度及效果不及預期，粗鋼平控預期落空。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 魏瑩 從業資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯系人：魏瑩 021-80220132 從業資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
煤炭產業鏈 | 利潤修復助力焦企開工回升，原料維持去庫周期 焦炭：供應方面，經營狀況改善修復焦化利潤，焦企主動提產意愿顯現，華北及華東主產區焦爐開工率上升明顯，獨立焦企焦炭日產穩中增長。需求方面，鐵水日產維持季節性高位，焦炭入爐剛需支撐尚可，加之此前天氣影響下游補庫，運輸恢復后采購需求再度回升，焦炭各環節均處降庫之勢，關注后續粗鋼產量平控一事。現貨方面，焦炭第五輪提漲推進當中，漲價幅度100-110元/噸，焦企心態依然樂觀，但鋼材利潤侵蝕、對漲價存在一定抵觸心理，現貨市場延續偏強表現。綜合來看，焦炭供需同步好轉，利潤回升提振企業生產積極性，高爐復產支撐入爐剛需，各環節均處降庫之勢，現貨市場推進第五輪提漲，價格走勢相對偏強，期價中樞亦有望隨之抬升，關注粗鋼產量平控政策及終端需求傳導效率。 焦煤：產地煤方面，呂梁地區部分煤礦陷入停產風波，事故擾動下安監高壓局勢常態化管控，而夏季洗煤廠開工率亦難有回升，焦煤供應端暫無顯著增長；進口煤方面，蒙煤進口維持通暢，而澳洲主焦煤對于東南沿海終端性價比凸顯，進口窗口有望重新開啟。需求方面，河北地區環保因素影響持續減弱，鐵水日產維持在240萬噸之上的相對高位，終端需求預期良好，且焦化利潤改善提振焦化廠心態，企業開工意愿同步回升，焦煤需求依然向好。綜合來看，安全檢查及電煤保供不時擾動焦精煤供應，而鐵水產量維持相對高位，焦化利潤得到較大程度修復，下游采購補庫意愿尚佳，焦煤整體仍處于去庫周期，價格上行驅動概率更高，關注進口煤炭市場放量情況及終端需求預期能否兌現。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯系人：劉啟躍 021-80220107 從業資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
純堿/玻璃 | 產業低庫存，純堿現貨偏強運行 現貨：8月10日，華北重堿2250元/噸（0），華東重堿2250元/噸（0），華中重堿2250元/噸（0），本周純堿現貨走勢偏強，貨源緊張，產銷積極；8月10日，浮法玻璃全國均價2015元/噸（+0.15%），華北、西南玻璃價格分別漲10。 上游：8月10日，純堿周度產能利用率維持78.3%（-1.12%），周度產量54.81萬噸，環比增0.71萬噸（+1.31%）。 下游：（1）浮法玻璃：8月10日，運行產能166560t/d（+450），開工率80.66 %（0），產能利用率81.45%（+0.21%），昨日主產地產銷率環比繼續回落，沙河95%（↓），華東102%（↑），湖北75%（↓），東北97%（↑），西南93%（↓），西北85%（↓），本周全國綜合產銷率119%，環比上周+21%。（2）光伏玻璃：8月10日，運行產能91010t/d（0），開工率82.21%（0），產能利用率94.37%（0），8月10日，彩虹（延安）新能源有限公司850噸產線近期冷修。 庫存：純堿，（1）生產企業庫存環比降3.15萬噸至20.77萬噸（-13.17%），純堿企業待發訂單增加至18天左右，基本接單至月底，（2）社會庫存繼續下降，整體體量不高，（3）玻璃企業庫存環比下降1天至11-12天。玻璃生產企業庫存4163.4萬重箱（-8.93%），7月底下游深加工企業訂單天數17.3天，環比增0.9天。 點評：（1）純堿：8月主要關注遠興1線提產情況，以及2線點火投產的節奏。淡季裝置檢修影響繼續發酵，本周純堿產能利用率降至78.3%，隆眾預估下周產能利用率也只能回到80%附近，8月中下旬還有幾家企業仍有檢修計劃。目前看，8月純堿低位去庫的大方向暫未發生改變，本周純堿企業庫存已降至20萬噸，待發訂單18天，下游玻璃企業原料庫存僅11-12天，庫存轉折點大概率出現在9月，且9月庫存增幅仍受限于新裝置的實際投產節奏。低庫存背景下，下游或階段性適量補庫的風險較高。5月估值相對偏低，距離理論生產成本底不遠，且存續期內，國內宏觀政策、經濟、庫存周期均有環比改善的預期，建議5月低位多單仍可耐心持有。（2）浮法玻璃：政治局會議定調后，寬松政策進入兌現期，地產寬松政策陸續跟進，關注北上廣深核心一線城市地產調控政策優化情況，短期關注政策兌現強度和節奏對市場情緒的影響，長期仍看政策引導地產周期修復的效果。下游庫存仍偏低，旺季到來前下游仍有適量補庫的需求陸續釋放，截至本周五淡季玻璃企業庫存已連續5周下降。但長期看，浮法玻璃利潤環比繼續走擴，復產積極性較高，目前浮法運行產能已與去年同期基本持平，8月運行產能有望同比轉正，從邊際角度看，01合約仍面臨玻璃供需增速差逐步收斂的壓力。 策略建議：單邊，現貨偏緊格局未變，遠月估值偏低，純堿05合約低位多單耐心持有，建倉成本 1420，待去庫結束多單可止盈離場；玻璃新單觀望。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯系人：魏瑩 021-80220132 從業資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
原油 | 累庫利空效應不明顯，原油高位偏強震蕩 地緣政治方面，烏克蘭在黑海地區對俄羅斯油輪的襲擊增加了原油市場的供應風險，黑海占據了全球原油貿易約15%-20%的航路；疊加供應方面沙特阿拉伯和俄羅斯減產導致供應緊張，市場情緒提振。 因澳大利亞可能出現罷工導致液化天然氣供應風險增加，歐洲天然氣突發大漲，出現近兩個月來的最大漲幅，引發市場緊張情緒，并帶動成品油價格上漲。 庫存方面，EIA數據顯示，美國截至8月4日當周原油庫存變動+585.1萬桶，汽油-266.1萬桶，精煉油庫存-170.6萬桶。美國原油庫存超預期累庫，但因近期庫存口徑調整帶來的不穩定性，庫存因素利空效應不明顯。 總體而言，供應端利好下預計油價在當前區域維持偏強震蕩格局。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯系人：葛子遠 021-80220137 從業資格：F3062781 |
聚酯 | 成本端原油支撐較強，PTA高位震蕩 供應方面，東營威聯PTA總產能250萬噸/年，裝置因故短停；珠海英力士PTA總產能235萬噸/年，2#125萬噸裝置降負至7成運作；新疆中泰PTA總產能120萬噸/年，裝置停車當中，計劃15日附近重啟。8月1日獨山能源PTA總產能500萬噸/年，一套250萬噸裝置檢修一周后重啟。目前PTA開工負荷總體仍處于高位。 庫存方面，聚酯在存量重啟及擴能下高負荷仍可維持，且PTA低工費下的供應彈性較大，當下裝置檢修力度不足，預計8月庫存累積。 成本端，沙特自愿減產延長至9月、俄羅斯下調出口，疊加黑海航道緊張的地緣局勢，供應端利好下國際油價偏強震蕩、對PTA成本支撐較強。 總體而言，PTA供應充足、將面臨較大的累庫壓力，但成本端原油價格區間內偏強運行支撐較強，PTA高位震蕩。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業資格： F3062781 投資咨詢： Z0019020 | 聯系人：葛子遠 021-80220137 從業資格：F3062781 |
甲醇 | 產量保持高位，賣出看漲繼續持有 本周新增榆林兗礦一期、內蒙古新奧二期和延長中煤檢修，在檢修產能增加至600萬噸。開工下降0.45%，產量減少0.46%。下游開工率基本保持穩定，醋酸和甲醛部分檢修裝置恢復運行，開工率提升1%。南京誠志二期MTO裝置負荷降低，斯爾邦尚未重啟，烯烴開工率略微降低。本周煤炭價格下跌15元/噸以內，各地甲醇現貨價格上漲20-40元/噸，煤制甲醇利潤提升至年內最高，同時也是三年同期最高。海外天然氣價格持續上漲，暫未對甲醇裝置產生影響，不過需要重點關注歐洲和中東的天然氣供應情況。甲醇供應充足，需求表現平穩，價格窄幅震蕩，賣出MA310C2400繼續持有。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯系人：楊帆 0755-33321431 從業資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
聚烯烴 | PDH裝置虧損減產，聚烯烴走勢偏強 本周重啟產能多于新增檢修產能，開工率PE增加3.1%，PP增加2.7%，產量PE增加5%，PP增加3.4%，PP開工率和產量均達到年內最高，產量還達到歷史單周最高。下周復產裝置偏少，多套PDH裝置檢修，產量預計下降3%左右。本周多數下游開工率保持穩定，農膜逐步進入旺季，開工率回升0.66%，管材仍處于淡季，開工率進一步下降，溫州部分塑編企業減產，開工率下降3%。國際油價連漲7周，油制聚烯烴理論成本已經突破9000元/噸，對PE形成較強成本支撐作用，然而煤炭價格持續下跌，導致煤制聚烯烴利潤達到所有工藝中最高，煤化工企業鮮有檢修，供應充足拖累現貨價格。考慮到成本支撐和需求回升，聚烯烴走勢偏強。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯系人：楊帆 0755-33321431 從業資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
橡膠 | 輪企開工表現尚佳，需求預期尚不悲觀 供給方面：國內產區處于旺產季，原料產出較此前逐步增長，但交割品減產大勢已定，且今夏氣候狀況波動幅度及頻率將顯著增強，近期極端天氣預警數量明顯增多，厄爾尼諾事件影響下氣候穩定性不佳，產區物候條件遭受嚴峻考驗，天然橡膠供應端不確定性增強。 需求方面：7月乘用車零售同環比雙降，但絕對銷量依然維持歷史同期次高水平，而政策施力有望增強，多地落實汽車消費相關刺激措施，天膠終端需求維持樂觀預期；且輪胎企業開工可圈可點，半鋼胎開工率維持季節性峰值，全鋼胎開工意愿底部回升，需求傳導亦較通暢。 庫存方面：結構性庫存壓力反復，港口庫存小幅增庫，云南現貨庫存及滬膠倉單水平處于同期低位。 核心觀點：終端車市增速有所回落，但乘用車零售表現淡季不淡，政策引導下消費復蘇大勢不改，且輪胎企業開工承接需求傳導，橡膠消費端預期尚佳，而原料產出或不時受到氣候擾動，供需收緊致使價格上行驅動更強，再考慮當前滬膠指數較低價格分位，多頭策略依然占優。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯系人：劉啟躍 021-80220107 從業資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
棕櫚油 | 不確定性仍存，油脂下方支撐偏強 昨日棕櫚油價格漲勢放緩，全天震蕩運行。前期天氣因素對油脂板塊的向上驅動減弱。供給方面，雖然天氣存在不確定性，但厄爾尼諾對產量的影響存在滯后性，而目前正值旺產季，高頻數據顯示馬棕7月產量環比增加或達到10%，關注MPOB數據。需求方面，主產國正在努力抬升棕櫚油消費量，印尼即將在全國實行B35政策，但其對消費量的實際增量仍需等待。綜合來看，棕櫚油及油脂板塊近期供給端擾動較多，但旺產季增加了供給的不確定性，且價格前期已經有較大漲幅，進一步上行動能仍需新增驅動。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯系人：張舒綺 021-80220135 從業資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
免責條款
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